北京產權交易所董事長熊焰在本次論壇上指出,北交所將建設一個封閉的會員制的交易系統,解決股權投資基金LP的資金募集和退出等問題……【詳情
主辦單位

·中國股權投資基金協會(籌)

·北京市金融工作局

·北京股權投資基金協會

協辦單位

·北京市海淀區區政府

主題演講

主題:2010中國股權基金發展論壇

時間:2010年5月21日

地點:香格里拉大酒店

主持人:尊敬的各位領導,各位來賓,女士們,先生們,大家上午好。歡迎大家2010中國股權投資基金論壇,一起來探討中國股權投資現階段……【詳情

黎曉宏:尊敬的各位來賓,女士們,先生們,朋友們,大家上午好。非常高興參加今天的2010中國股權投資……【詳情

主持人:下面我們請全國社;鹄硎聲、理事長戴相龍先生致辭。大家歡迎。

戴相龍:尊敬的各位來賓,女士們,先生們,我很榮幸的受到邀請能夠參加今天的論壇,我也預!詳情

主持人:感謝戴理事長精彩的演講。戴理事長在央行行長的位置上基金促成股權投資基金,在天津市當市長積極實踐,成立了中國第一支產業投資基金,在全國社;鹄硎聲e極參與支持中國股權投資基金業發展,讓我們大家對他的演講,以及對業界的支持再次表示衷心感謝。證明戴理事長不僅他管的錢受大家歡迎,他的理念也受大家歡迎。下面請方風雷同志宣讀中國股權投資基金協會籌備組組長邵秉仁先生的致辭。

方風雷:謝謝各位。因為全國PE協會組的組長邵秉仁是全國政協環境和資源委員會的副主任……【詳情

主持人:北京金融工作局黨組書記 霍學文

北京市政協副主席

黎曉宏

全國社;鹄硎聲

理事長 戴相龍

厚樸投資創始合伙人

方風雷

文字實錄
北京PE協會輪值主席換屆交接儀式

主持人:剛才黎曉宏副主席、戴相龍理事長、邵秉仁先生的書面發言,為我們大會做了非常精彩的開幕。下面進入到會議的第二個階段,舉行北京股權投資基金協會輪值主席換屆交接儀式,有請北京產權交易所董事長熊焰先生主持。

熊焰:各位領導,各位同仁,大家上午好。很榮幸代表協會在這里主持本會的輪值主席的換屆儀式。北京股權投資基金協會自2008年6月……【詳情

趙令歡:謝謝秘書長。各位領導, 首先感謝方會長的委托,也感謝我們會員單位的支持,給我一個機會去繼承和發揚我們作為一個行業……【詳情

熊焰:輪值主席是北京股權投資協會借鑒了相關組織的方式,我們是把長跑轉為接力跑。包括我們活動的組織,也包括一系列的大的會議,當然也包括請相關朋友們一起吃飯,在這方面,衣錫群先生和趙令歡先生請我們吃飯的次數多一些。下面有請第三任輪值主席劉樂飛先生。

劉樂飛:尊敬的戴相龍理事長,尊敬的方風雷會長,尊敬的各位來賓朋友,大家好。由我與上屆輪值主席趙令歡先生交接,榮幸之余,我又深感責任重大……【詳情

熊焰:下面代表方風雷會長向兩位輪值主席贈送紀念品。感謝二位,輪值主席換屆儀式到此結束。這次論壇的開幕式到此結束,我們休息15分鐘。15分鐘之后主題論壇正式開始。

主持人:北京PE協會

秘書長熊焰

北京PE協會第二任

輪值主席趙令歡

北京PE協會第三任

輪值主席 劉樂飛

第二任會長趙令歡

獲贈紀念品

文字實錄
     

方風雷:各位朋友,現在論壇開始。先向各位介紹我們這個論題的題目是后金融危機時期的PE發展,先向各位……【詳情

王忠民:根據這個命題,分兩個部分,一個部分就是后金融危機,另一個是PE在這個狀態下如何做。拿到這個命題,我在想后金融危機的金融……【詳情

方風雷:無論是LP還是GP,在杠桿化過程中,都有一個規則,大家都不愿意去過多使用它,從這次金融危機情況來看,大家得出一個結論,10%,基本上就是高杠桿的收購,大部分沒有受影響的,其他的研究產品的機構,因為杠桿率不高,中國PE發展比較健康,我們吳教授早就說過,為什么比較健康?因為那是洋人,一個是中國人沒有什么發展,總的來講還是比較健康的。其中最重要的一個趨勢,在資本配置當中,全球性機構配置都會增加對PE的配置。下面請金部長給我們報告。

金立群:剛才王理事長講的很有啟發。后金融危機時代,后危機時代如何來定義?我認為它不是一個定義問題……【詳情

曹文煉:謝謝主持人,榮幸參加研討會,剛才兩位發言人講的很好,我也得到有很好的啟發。但是毫無疑問……【詳情

方風雷:謝謝曹司長,曹司長一開始就給大家提了一個問題,應該研究一下后金融危機時期新的趨勢,圍繞著金融監管基本上形成了一個……【詳情

吳尚志:謝謝方總。一開始來的時候,我問老方今天講點什么,他說你隨便講。后來我就想,金融危機大概三年了,三年前很熱,中間狠狠……【詳情

趙令歡:我從另外一個角度來說。金融危機實際上對全球產生了影響,但是像曹司長說的,對不同國家產生了……【詳情

方風雷:謝謝曹司長。中國的問題還是流動性過剩,而且增長很快,中國缺很好的LP,數量缺乏,而且質量也都有待提高。當然GP也有很多……【詳情

主持人:不要百年孤獨就好。在金融市場上,大家知道一個所謂三萬億劃分,其實目前趨勢都是互相變化的……【詳情

方風雷:鼎暉是中國最早做PE的機構,得到了業內的一致贊賞,我想吳尚志,現在影響PE,你就講一個,哪個是影響PE發展的最主要的原因。對策是什么?怎么解決?

吳尚志:這個真難了,第一我不敢說做的最好的,在這個會上,我們也在……【詳情

方風雷:因為弘毅是脫胎于聯想,趙博士深受他的老師柳傳志的影響,看問題很深刻,而且和企業結合的很好……【詳情

社;鹄硎聲崩硎麻L 王忠民
中投公司監事長 金立群
厚樸投資創始合伙人 方風雷
發改委財政司副司長 曹文練
鼎暉投資董事長 吳尚志
弘毅投資總裁 趙令歡
     

劉暉:各位來賓,各位領導,下午好,F在開始我們下午的第一個分論壇,我來主持今天這個論壇……【詳情

馬雪征:謝謝大家。謝謝劉暉的介紹,大家已經知道我的背景了,我兩年多以前在聯想退休,也算是股東……【詳情

胡勇敏:我簡單講一下方源資本的情況,我們是一個本土的團隊,現在是方源資本第一期的基金,我們是最……【詳情

鄭國器:大家好,我是鄭國器。我是英聯投資的合伙人,我是在北京。英聯投資是一個外資基金,我們從2000年在中國做投資,到現在已經有……【詳情

周逵:大家好,我叫周逵,我來自與紅杉資本,是紅杉的本的合伙人。紅杉資本這個公司有38年的歷史,創始的時候是在IT行業,我們在……【詳情

王平:我一開始就感覺到比較緊張,看在座的都是國際大品牌,都是貴族血統,我們是屬于本土草根的階層,不用講太多。只想幾個方面……【詳情

劉暉:在我們展開各位嘉賓的辯論和討論之前,我給大家說一下,我們掌握的……【詳情

馬雪征:競爭哪兒都有,也許我這個人命好還是命不好,從一開始就最艱苦……【詳情

胡勇敏:不見得一定要競爭,最主要還是看這個企業本身,它的要求……【詳情

周逵:我覺得人民幣基金,這是市場推動的一個結果,比如說在歐美的……【詳情

劉暉:王總和周總都是募集國內LP資金的人。有一個觀點說,國內LP不成熟,國內大的LP少;趯墒械母咂诖,所以能夠短期套現,在這樣的短期行為驅動下,你這個經理人要找另外的項目投,大家都往這個方向走,這個圈怎么走出來?王總有什么體會?

王平:我想這個有幾個方面,第一,為什么說人民幣、外幣,大家都有這樣的爭論。實際上是三個特點:第一個特點:中國外匯,75號文、11號文……【詳情

劉暉:王總的很全面。你提到一個觀點,你的意思就是說人民幣基金本土的運作方式,再發展一段時間的話,要慢慢向國際化的運作水平去靠攏……【詳情

胡勇敏:首先我想對這個話題有幾個觀點,第一,今天在討論融合不融合,我個人認為,現在的主流是不融合的……【詳情

劉暉:聽眾提了一個問題,問一下周總,有一個問題,接著剛才胡總講的,如果我們同時管理人民幣和外幣基金,作為同一個管理人,怎么擺平利益沖突問題?

周逵:我們在剛開始,實際上這個方面的問題,我們跟LP做很深入的溝通,其中最重要的是在中國有兩個因素……【詳情

劉暉:馬總,剛才開小會的時候,您提到人民幣基金真正要發展,或者說外資管理人能夠管理基金的話,還有很多的障礙,這些方面,我們對政策方面,對市場環境方面還有一些什么樣的訴求?

馬雪征:我覺得人民幣基金融合問題,這是認為創造出來的。為什么是人為的創造出來的,我覺得它實際上在中國人民幣不能夠自由流通,在外匯……【詳情

劉暉:有一個問題問鄭總的,您剛才提到了全面提升,包括觀念,包括運營,全面提升被投資企業,提升標準是什么?提升到什么樣的標準?

鄭國器:非常放之四海而皆準的標準。我們投的話,大部分企業,它已經有……【詳情

劉暉:最后一個問題,對于整個行業前景目前的看法,就是哪些行業比較有投資前景?比如說低碳經濟會不會成為未來經濟增長的眼睛?下一個經濟增長點在哪個行業?

王平:目前來講,我們重點看是三個行業,一個就是剛才說的龍柏資本在做的……【詳情

劉暉:因為時間關系,我只能做個總結。我們大家還是意猶未盡,F在看來……【詳情

太平洋產業基金創始合伙人 劉暉
TPG中國區董事總經理 馬雪征
方源資本合伙人 胡勇敏
英聯投資公司合伙人 鄭國器
紅杉資本合伙人 周逵
龍柏資本董事長 王平
     

何小鋒:我們進入第三個論壇。就是大力發展人民幣的FOF。這個專題是我最近提出來要討論的,……【詳情

蔡凌藝:感謝何教授。從最簡單的意義上講,FOF是1972年成立,那個……【詳情

何小鋒:謝謝蔡女士。我先做兩點預告,首先下一個發言人,是沈會長,因為北京市政府也推動了FOF……【詳情

沈鴻:謝謝何老師。我借這個機會跟大家一起交流。從PE投資來說,我不是學……【詳情

何小鋒:原來說在北京做PE,政府提出來三不限,不限地域,不限行業……【詳情

劉峰:我更重要的是來學習的。我之前做煤炭開采的,現在做節煤的……【詳情

何小鋒:劉總實際上談的是一個挑戰,在中國做FOF。當然上午大家談到一種思路,找全國社保,找大機構……【詳情

謝峰:謝謝何教授?戳藙偛湃患钨e,都是做這種投資的。我是做GP,做LP的。我想今天在座的大部分都是GP……【詳情

何小鋒:我看到中國PE市場上有洋槍洋炮,謝總代表了靈活多變的游擊隊,聽了他剛才的一些經驗介紹,我覺得他的特點就是并購基金,加挖掘銀行的資源。實際上他在里面做探索,但是有一些是他的商業秘密。

謝峰:現在必須要適應中國國情,適應中國特色。

何小鋒:首先我個人談一個觀點,就是對FOF,對中文譯法的看法。因為我本身是學者,產業投融資基金……【詳情

蔡凌藝:還有一個稱呼,據說在臺灣、香港比較多,叫做組合基金。組合基金可能必須術語化一點。然后也有一種,就是簡稱,就是FOF,中英文通用。

何小鋒:正式文件里面不能出現英文,所以還要找一個中文。

蔡凌藝:我覺得短一點比較好一點,但是可能我覺得還是基金的基金吧。這樣的話,比較好一些。

何小鋒:我提了一個討論,還是回到下面聽眾提的問題。問題是問蔡女士的,你是難得的一位專業人士,這里面有一個問題,合眾投GE,但是會不會投他們的項目?

蔡凌藝:同投在國際上是常見的現象,在國外是買斷型的比較多,所以上億的、十億、百億的都有,它肯定需要做所謂的聯合投資。共同投資……【詳情

何小鋒:你們除了給GE投資以外,也跟投聯合投資,那么自然就不用交管理費了,而且還省掉了很多凈值調查,由于經過挑選,這個項目基本上不會差到哪兒去。所以這樣做事,就可以保持很好人的隊伍,保持很高的效率。

蔡凌藝:這個解決了規;膯栴},一個基金最難做到規;,如果做好的話……【詳情

何小鋒:做一個總結,假如你是一個做中國FOF比較成功的管理人員,你處……【詳情

北大經濟學院金融系主任 何小鋒
瑞士合眾集團中國首代 蔡凌藝
北京市金融工作局副巡視員 沈鴻
中實能源集團董事長 劉峰
恒豐美林投資董事長 謝峰
分論壇討論嘉賓
     

劉樂飛:尊敬的各位來賓,女士們,先生們,大家下午好,F在是分論壇第三場,中國股權投資挑戰與機遇。我是中信產業基金的董事長劉樂飛。接下來我來介紹一下我們這場的嘉賓,應該說這場嘉賓應該都是我們業界舉足輕重的投資……【詳情

黃齊元:謝謝。主持人好,各位女士們,各位先生大家下午好。今天非常有高興有機會參加這個論壇,我今天以臺灣私募股權協會理事長的身份來參加這個活動。今天分論壇主題是關于中國股權投資的挑戰與機遇,我就從機遇這個角度……【詳情

劉樂飛:剛才黃齊元先生介紹了兩岸需要進一步的加強溝通和聯系。這樣的話,會帶來更多的機會。同時他也講了臺灣這方面的一些人才、技術、管理,我想這個確實是我們大陸企業所需要補的一課。同時也介紹了臺灣是一個非常好的退出市場,包括資金,都是非常受歡迎的。最后他也說了政策是兩岸發展的一個基礎,我想未來隨著政策,包括我們經貿協議的簽訂,肯定中國和臺灣將來合作會更加緊密,前景會更加廣闊。接下來請曾光宇先生介紹一下他對中國股權市場的一個認識。曾先生因為他的基金是在香港,那么更多的除了中國,包括東南亞,包括投資也很多,這樣的話他作為一個國際投資家的角度,跟我們分享一下他如何看中國的機遇,包括如何看東南亞的一些機遇和雙方的差別。

曾光宇:謝謝主持人。很高興這次有機會在北京股權投資協會的會場跟大家分享一下關于香港市場和內地私募市場的一些互動和特點。其實香港是一個很獨特的地方,因為它的地域,剛好在亞洲的中間,北上三四個小時做飛機,南下也是……【詳情

劉樂飛:剛才曾光宇給我們介紹了私募股權投資機會和香港資本市場近期發展現狀,同時從自己十多年從業經歷談了對股權市場的看法,一個是專業化,然后就是增值服務,這些對我們從業人員都有非常好的啟發和借鑒。接下來請張懿宸給我們談談,特別是做了很多并購型的投資,在這個領域,你應該說非常有發言權了。從這個角度來談談中國市場的挑戰和機遇。

張懿宸:這個題目,從中信資本本身來講,確實我們做收購型的比較多,但是做這類投資,前五天我們內部開一個會,我們繼續會堅持這個投資方向,這個中間,我說你們想過為什么要堅持這個方向?實際上堅持這個方向……【詳情

劉樂飛:張懿宸給我們談了他對股權市場的認識,包括人民幣基金群雄的崛起,包括PE,特別他最后講到海外并購型公司的機會,是他們中信資本藍海戰略,這些加深了我們對并購性投資的認識和理解。接下來請熊焰董事長從如何認識產權市場和我們股權投資這個市場合作的角度,包括股權投資如何利用產權市場退出這些方面來談一談他的理解和認識。

熊焰:大家好。我是這個全里面比較另類的人,我是北京產權交易所的董事長。我建立這個圈子用了很大的精力,我本人的一部分精力,還有北交所團隊的一部分精力,很多朋友都問,你是做什么的?今天可以跟大家做一個交代……【詳情

劉樂飛:熊總介紹了產權交易所如何支持我們股權投資的發展,我想他剛才提到的一些創新性的思路和想法,如果真的能夠實施的話,我們想無疑對我們股權投資領域來說,是一個非常重大的利好。接下來請楊瑞先生談一談他對于中國股權投資市場的一些挑戰和機遇的認識。

楊瑞:謝謝劉總。首先先向大家道個歉,因為今天下午論壇應該由IDG資本創始合伙人熊曉鴿來講的,但是他臨時有急事,就讓我來代為講一下。我肯定講的沒有熊總精彩,所以先向大家道個歉。我們IDG資本,可能剛開始做風投……【詳情

劉樂飛:IDG的楊瑞先生,剛才做了他IDG從VC到PE轉變的一些經驗總結,我想他其中提到了幾點,一個是增值服務的重要性,我想對大家來說是非常有借鑒的意義的。同時也談到了專業化,我想只有我們做到專業,才能對行業有更大的意義。這個都是IDG經歷了20年,最有豐富經驗的投資機構……【詳情

中信產業基金董事長 劉樂飛
臺灣并購與PE協會理事長 黃齊元
香港創投協會中國聯席主席 曾光宇
中信資本總裁 張懿宸
北京產權交易所董事長 熊焰
IDG資本創始合伙人 楊銳
演講嘉賓
戴相龍
王忠民
冀國強
李揚
金立群
邵秉仁
徐林
霍學文
沈鴻
馬雪征
蔡凌藝
王平
胡勇敏
劉峰
曾光宇
熊焰
方風雷
趙令歡
衣錫群
吳尚志
何小鋒
張懿宸
劉暉
周逵
     
劉樂飛
熊曉鴿
靳海濤
單祥雙
黃齊元
     
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